专家看好2018年的美国股市

市场观察人士表示,信息技术、材料和消费者自由裁量权是2017年表现最好的行业之一,在2018年上半年,这三家公司中至少有两家可能会继续增长。但是,任何新的一年都有可能让不同的行业熠熠生辉。
特别是在2018年,税收改革的实际赢家和输家应该变得明显。与此同时,随着投资者在1月份重新调整投资组合,市场观察人士警告称,当前的牛市时代和货币政策的前景可能会抑制今年的股市回报率。
位于休斯顿的Invesco美国增长股票公司的首席投资官Juliet Ellis在一份研究报告中说,2009年3月的牛市正处于生命的中后期。她说,这部分周期的回报率通常在6%到9%之间,而标准普尔500指数在2017年的回报率为19%。
她说,景顺预计,股市整体将出现高个位数的增长。这一预测是基于2%的实际国内生产总值(gdp)、中位数的收入增长率加上2%的股息率。她表示:“这种观点的最大风险是,美联储(Federal Reserve)领导层的变化将导致货币政策收紧过快。”美联储理事杰罗姆·鲍威尔将取代美联储主席珍妮特·耶伦,她的任期将于2月初结束。
晚期的赢家。随着牛市和经济扩张的持续,投资者可能会考虑那些在游戏后期会开花的行业。举例来说,美国银行私人财富管理部门的区域投资总监杰夫•克拉韦茨(Jeff Kravetz)表示,在去年落后的情况下,能源可能会从全球持续增长中复苏。
CFRA Research驻纽约的投资策略师林赛•贝尔(Lindsey Bell)表示,她的公司喜欢工业和材料,因为它们与美国和全球当前强劲的经济周期有关。“这些行业通常在牛市结束时表现良好,”她表示。此外,根据具有历史意义的季节性模式,每年的这个时候也会对工业和材料有利,因为这两个行业在11月到4月间表现良好。
贝尔还指出,非必需消费品行业在后期的牛市中表现良好。Kravetz也喜欢消费者自由裁量权,但有选择性。他说,由于消费者信心的增强,这一领域的表现很好,但“这确实是一个富人的案例,在这个行业中没有人。”“区分赢家和输家需要更多的技巧。”
零售商就是一个很好的例子。与其他非必需消费品类股一样,由于创纪录的股市和繁荣的经济带来的财富效应,零售商往往会从愿意消费的消费者那里受益。然而,Kravetz说,如今成功的零售商通常会分成两大阵营:那些与电子商务相关的,或者传统零售商,他们通过提供产品样品、服务或消费者希望在购买前看到的商品,成功地吸引顾客进入商店。
埃利斯说,事实上,科技的巨大转变仍在为非必需消费品公司挑选出赢家和输家。她说,电子商务是长期的长期增长故事的一部分,她指出,目前只有大约10%的美国商业活动是在网上进行的。埃利斯说:“我们相信这一比例将增长到30%或更多。”“食品和食品服务、汽车和汽车零部件、家具、家电和奢侈品还没有明显的网络渗透。”

没有关于在2018年盈利行业的报道是完整的,也没有提到税收改革应该从哪些方面获得好处。
贝尔表示,金融类股在2018年应该会表现良好,因为该行业将受益于最近通过的税收立法。穆迪(Moody’s)的研究报告显示,尽管企业和个人税收法规的变化对美国银行的盈利能力和资产风险都有正面和负面的影响,但总体而言,新税法对银行的信誉是有利的。穆迪的分析师说,更高的利润可能会使股东受益于股息增加或股票回购。与此同时,较低的税收负担应该意味着,如果信贷成本或其他费用上升,银行的资本会得到更好的保护。
贝尔表示,对于金融公司来说,2018年的增长预期有所增加,这是今年为数不多的几个估值较高的行业之一。她说,这些估计从6月30日的13.4%上升到15.2%。相比之下,标准普尔500指数的2018年成长率为150个基点。她表示:“由于国内的主导地位,我们喜欢(该行业),估值也回到了历史水平,变得更具吸引力。”
Bell和Kravetz还指出,医疗保健行业应该在2018年继续保持良好状态;医疗保健在2017年超过了标准普尔500指数。“医疗保健是我们喜欢的多年生行业之一,”Kravetz说,因为它具有防御性和增长导向的特质。“在增长方面,它有很多创新,无论是设备还是药物。”它是防御性的,因为它是每个人都需要的部门,”他说,并补充说,医疗保健是“一个良好的全天候部门”。
Invesco的Ellis说,科技也在改变医疗保健方式,这可能会带来长期的影响。“大数据、超级计算能力、机器人技术、小型化和基因组图谱正在推动医药、生物技术和医疗保健设备的创新。”
在过去的一年里,政治是保健投资者的另一个因素。Bell说,自8月以来,CFRA已经超重,并继续保持这种立场,尽管去年的不确定是否可以废除《平价医疗法案》。尽管共和党国会未能废除该法案,但新的税法可能会伤害一些医疗保健公司。

穆迪提醒投资者注意那些拥有高杠杆率的医疗保健公司,或者是一些重要的杠杆收购活动的一部分。通过限制利息可以被扣除,新的税法将会伤害那些为了降低利息成本而背负大量债务的投机级公司。

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